Неопытным инвесторам свяжут руки?

В настоящее время Банком России закончена работа над законопроектом, подразумевающим, что отныне неопытные инвесторы смогут пользоваться лишь некоторыми инструментами для инвестирования. А вот полномочия самого регулятора будут расширены: теперь возможности финансовой организации, намеревающейся заключить договор с любым инвестором, могут быть ограничены по инициативе ЦБ (в тех случаях, когда инвестору не была предоставлена полная или неверная информация о продукте и о рисках, сопряженных с его приобретением, или если для работы с продуктом обязательно наличие специальной квалификации). В том случае, если сделка уже состоялась, Центробанк будет иметь право потребовать у финансовой организации или банка аннулировать сделку, возместив клиенту расходы и выкупив у него проданные ранее финансовые инструменты. Если законопроект будет принят, неопытные инвесторы не смогут в полном объеме вести торговлю финансовыми инструментами на протяжении следующих двух лет. 

Однако у неквалифицированных инвесторов в случае принятия законопроекта останется еще полно возможностей. Они могут купить российские акции из котировальных биржевых списков, акции иностранных эмитентов, которые допустили к публичному обращению в нашей стране и включили в хотя бы один зарубежный фондовый индекс, присутствующий в перечне Банка России, государственные облигации Российской Федерации, большинство облигаций российских эмитентов, паи закрытых ПИФ, не ограниченных в обороте, облигации государств ЕС, ЕАЭС, Великобритании и Северной Ирландии (при наличии договора, исключающего двойное налогообложение, между Российской Федерацией и этой страной), облигации предприятий, зарегистрированных в этих государствах (при выполнении того же условия).

Какой-либо инструмент, который не вошел в приведенный выше перечень, может быть приобретен неквалифицированным инвестором до конца 2022 года при соблюдении пары условий: 1) этот инструмент уже приобретался инвестором на протяжении последних двух лет; 2) этот инструмент заведомо не предназначается для квалифицированных инвесторов. Доходность инвестиционных и структурных облигаций, которые неквалифицированный инвестор захочет приобрести в 2023 году и позднее, должна составлять не менее двух третей от ключевой ставки Центробанка.

Сегодня Банк России уже обладает достаточными полномочиями для того, чтобы приостановить финансовую операцию на срок до шести месяцев, руководствуясь соображениями защиты инвесторов. Эксперты полагают, что новые меры могут привести к тому, что функционирование всех финансовых организаций будет парализовано.

Закон, связанный с категоризацией инвесторов, был утвержден президентом Российской Федерации Владимиром Путиным этим летом и вступит в силу с апреля 2022 года. Ранее главой Центробанка Эльвирой Набиуллиной отмечалось, что на фондовый рынок пришло достаточно много людей после того, как были снижены ставки по депозитам. Это привело к четырехкратному росту числа брокеров (сегодня количество розничных инвесторов превысило порог в 8 млн).

Неквалифицированный инвестор должен будет в обязательном порядке пройти тестирование, иначе его не допустят к работе со сложными финансовыми инструментами. Банком России видится целесообразным начать проведение таких тестов с октября следующего года или даже ранее. Подобное внимание к деятельности неквалифицированных инвесторов связано с предположением председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной о том, что финансовые организации пытаются продать неподходящие продукты неопытным инвесторам, заполнившим рынок.

Глава инвестиционного холдинга «ФИНАМ» Владислав Кочетков считает, что принятие законопроекта может помочь страховым компаниям, иностранным брокерам и ряду других организаций, однако фондовый рынок может перенести нововведения крайне болезненно. Конкуренция на рынке будет ограничена искусственно, а Центробанк, по словам эксперта, будет самостоятельно решать, с какими инструментами нужно работать инвесторами, а какие из инструментов следует просто запретить безо всяких обсуждений.